银行理财套利:通向金融王国的自由之路3

来源:百度文库 编辑:四海新闻网 时间:2019/11/21 07:19:40

此书分为三部分,
第一部分,提出了如何自我发现,在市场中找到适合自己的位置,重点讨论从心理上可能影响你交易的一些偏向.这些偏向对交易的成功非常关键.却很少为人重视.让你充分对自己有所了解.
第二部分,讨论系统开发的一些模型,期望收益,如何围绕期望收益设计系统.
第三部分,讲述了一个完整交易系统的各个部分,包括设置,入市技巧,止损离市策略,获利离市,头寸调整,头寸调整在整个交易过程中告诉你任一时刻该持有多大的头寸,如何用头寸调整在变量连续设计出最佳利润来.

作者序
只有关注真正起作用的东西,你才能学会关于市场的真正的秘密.
我把这本书分成了三个主要部分,
第一部分是关于自我发掘和让你自己移动到一个可以进行市场研究的位置上:一章讲关于成功的品质,一章是关于判断力的启发性思维,一章是关于你的个人目标的设定.
第二部分安排了关于系统开实行的一些模型,及期望收益.
第三部分包含了系统的各个部分,计划,入市,时机选择,止损离市,获利离市,头寸调整.
范.K.撒普博士.

第十二章
头寸调整
当我获得30%的利润时,就拿走其中的1/3,当我获得50%的利润时,就拿走其中另外一个1/3,而当情况不妙时,我就会拿走剩余的利润.

头寸调整是交易系统里在整个交易过程中回答你多少这个问题的那部分.多少本质上意味着在整个交易过程中的任一时刻你该持有多大的头寸,

准确的说,他们的亏损是因为他们所冒的风险太大.
仅仅由于帐户规模,他们失败的几率就非常高.
下跌5%,收回盈利5.3%
下跌10%,收回盈利11.1%
下跌20%,收回盈利25%
下跌50%,收回盈利100%
而亏损50%后,就需要一个非常大,几乎不可能的盈利来达到盈亏平衡了.

头寸调整策略:等价鞅策略和反等价鞅策略.
在一次亏损的交易中,等价鞅策略在资本减小时会增加赌本的大小.另一方面反等价鞅策略则在一次盈利交易中或者当我们的酱增加时,会增加赌本的大小.

等价鞅最完整的形式,他只是相当于在亏损的时候,把你的赌本翻倍,例如,你输了一美元,就赌2美元,输了2美元,就赌4美元,输了4美元后,就会赌8美元,等等,当你最后赢的时候,已经超出最初的赌本好多了.这就是卡西诺游戏,

如果在一连串的亏损中,你的风险不断的增加,最后就会有一串非常大的亏损足够导致你破产.

反等价鞅策略要求在一连串的盈利后冒更大的风险,确实是有作用的.不管是在赌场还是投资领域.聪明的赌徒会在他们盈利的时候在一定限度内增加赌注,有用的头寸调整系统会让你在赚钱的时候增加头寸的大小.这对赌博,交易和投资方面都是有效的.

头寸调整的目的是要告诉我,给定了帐户规模后,你可以增加多少单位,也就是多少股或者多少张合约.

所有这些模型都是反等价鞅策略的,因为随着你帐户规模的增长,计算多少的公式也会增加.

使用的系统
为了表达所有这些策略的结果,我决定使用单个的交易系统,在同样的时间段内交易同样的物品.

该系统是一个55天的通道突破系统,
当创55天新高时,在一个止损指令下进入市场.该止损是市场另一方的21天的跟踪止损,可以为设置风险初始值和获取利润所用.

经受测试的该系统,起始资本为100万美元,还有10种其他商品,而基于同样的55天或21天突破系统.各个报表之间的唯一区别是使用的头寸调整模型有所不同.
模型一:每固定金额一个单位
这个方法会通过确定你的账户中有多少钱,以及你会每多少美元交易一个单位,来告诉你该持有多少头寸.例如,你可能会用你全部50000美元的资本交易一个单位.
每固定金额一个单位有一个优点:就是你永远不需要放弃一次交易.因为这样做很冒险.

除了能让你一直持有头寸这个优点之外,我主伙每固定金额一个单位的头寸调整模式是限制的:因为
1.并不是所有投资都是相似的,
2.如果你拥有的金额比较少的话,它就无法让你快速增加暴露的风险,
3.甚至是在风险太高的时候,你都持有头寸.
事实上,如果金额比较小的话,每固定金额一个单位的横型,相当于最小型的头寸调整,

1.并不是所有投资都是相似的.
假设你在做期货,并且决定用50000美元交易20种以上的商品.
基本的头寸调整策略是在该资产组合中任一合约给你信号时就交易.
假设你得到了债券与玉米的信号,假定国债价格是112美元,而玉米是3美元.
那么,你控制的价值就是112000美元的物品,而当时的日价格幅度(波动)是0.775左右,如果市场以该值的3倍朝着一个方向移动,你就能赚到或亏损2325美元.与你控制的玉米合约相比,你的资产组合中会发生什么变化,80%依赖于该债券的表现,而20%依赖于玉米合约的表现.
你可能会争辩,玉米在过去波动性要更大一些,这也可能再次发生,但你必须根据现在市场的行为来使你的机会多样化.现在,根据上面的数据,玉米合约对你账户的冲击只有债券合约的20%
它无法让你快速增加暴露的风险.反等价鞅的策略的目的就是在你盈利的时候增加你的风险暴露.

解决的部分方案是要求是小账户规模至少是100万美元,如果你能做到,假定你采用的是每50000美元一个合约,那么从20个合约增加到21个合约,你的账户只需要增加5%就行了.
甚至是风险太高的时候你都持有头寸.
每X美元一个单位的模型允许你持有一个单位的任何证券.
用头寸调整策略的一个原因是他能使机会均等,并且使资产组合 中的所有组元都有相同的风险暴露,

当然机会均等和风险均等有一定的假定,就是当你进入市场的时候,每次交易的获利机会都是均等的.如果有一些方法来确定哪些交易更能获利,如果是这样的话,就需要这样一种头寸调整计划,他会使你在高成功率的交易中持有更多单位的头寸.

每固定金额一个单位在我看来并没有给你均等的机会和风险暴露,但是确实有一些头寸调整方法你可以籍以使资产组合的各组元均等.这些方法包括,模型2,使资产组合中的各组元的值相等,模型3使资产组合中各组元的风险相等.(即为了保存资本而抛出头寸是会亏损多少等.模型4,使资产组合中各组元的波动性相等.

模型2股票交易中的等价值单元

等单元模型一般都是用在未经杠杆作用的股票或其他证券上.这个模型告诉你通过把你的资本分成5份或10份以上等值的单元来确定该买多少.然后每个单元都会指示你应该买进多少产品.
 这个策略中包含的头寸调整模型就是为了确定每次需要把资产组合中的多少头寸配置成现金.

对于期货来说,等单元模型可能被用来确定每张合约你愿意控制在多少价值.

等单元方法使你的资产组合中的每个投资都有大致相同的权重.他还有一个优点就是你可以准确的看到你使用的杠杆作用有多大.

当你使用这个方法的时候,必须确定在你把他分成几个单位之前想使用多大的杠杆率.这是很有价值的信息,这种信息是真正能使我们受到启发的东西.等单元方法也有其不足之处,因为他在你赚钱的时候,只允许你慢慢地增加头寸的多少,对于一个小账户来说,在很多情况下,资本都必须翻倍以增加一个单位来提高风险暴露.其实这对小账户来说,也相当于是没有头寸调整.

模型3风险百分比模型